货币：压力犹存

    加息等调控措施的出台，可能会适当降温当前房地产股的牛市行情，形成阶段性的调整压力。不论如何，2007年货币政策稳中偏紧，对于处于溢价中的房地产股而言货币政策新政的心理压力是客观存在的，值得提防。但是预期在房价持续上涨和人民币升值趋势下，房地产股在消化这些心理压力后仍会在房价持续上涨的推动下继续恢复上涨趋势。

    随着我国经济实力的逐步提升，人民币升值将是一个长期的过程。在这种背景下，以人民币为计价单位的房产必然受到国外资金的高度重视，国家统计局公布的三季度数据显示，我国房地产开发企业利用外资金额上升到了259亿元，同比增长更是达到46.6%，这也验证了上述这种观点。但相对于房地产开发来说，商业地产更能从本币升值中获益，因为商业地产没有房价波动的风险，并且随着时间的推移，其资源的大幅增值在所难免。