报表分析

     
　　
　　上周，正当第一份2006年财务报表出台之前，钢铁板块再次受到关注。综观该板块2006年前三季财务报表，可谓冷暖两重天，少数公司业绩增长翻倍，多数公司业绩大幅度下跌，其背后的营销、管理乃至创新差异，值得投资者琢磨。

　　（井楠 文、表）

　　一方面，较少数钢铁企业得益于因地制宜的节支与创新，2006年业绩大幅度增长乃至翻倍。其中，我国钢铁板块三大龙头之一的鞍钢股份2006年三季度净利润达到了51.5亿元，同比增长201%，每股收益高达0.87元；同时，该板块的中型企业太钢不锈业绩增长亦不菲，三季度净利润同比增长95.7%，达到了13.7亿元，每股收益高达0.52元。如无意外，以上公司的2006年全年业绩增长都将翻倍。

　　然而，另一方面，较多钢铁板块公司虽仍可列入盈利性“绩优股”行列，但其业绩下滑却也达到了触目惊心的程度。其中，武汉钢铁三季度净利润为26.1亿元，比去年同期的数值下跌了38.4%；济南钢铁的三季度净利润为6.67亿元，比去年同期的数值下跌了18.5%；新钢钒三季度净利润为6.45亿元，同比下降19.1%；广钢股份三季度净利润为386万元，同比下降高达93.3%。如韶钢松山与宝钢股份那样基本维持在去年业绩水准的公司，倒在整个板块中属于凤毛麟角的个案。

　　综观整个板块的基本面，2006年全年可谓喜忧参半。上半年，国际贵金属、铁矿石价格大幅度上涨与运输所需的原油价格上升，无一例外地推动了每家钢铁企业的原材料成本大幅度上涨；但与此同时，2006年我国钢铁出口增长迅猛，突破了历史纪录，全球新型钢材附加值大幅度增长，为多数注重创新投资的中国企业带来了滚滚利润。